Die türkische Lira stürzt ab, da die neue Regierung eine „rationale“ Politik ins Visier nimmt

Dec 08, 2023

Die türkische Lira ist im größten täglichen Ausverkauf seit dem historischen Absturz im Jahr 2021 um 7 % auf ein Rekordtief gefallen, da die neu gewählte Regierung offenbar die währungsstabilisierenden Maßnahmen gelockert hat, indem sie zu einer allgemeineren Politik überging.

Die Lira ist seit der Wiederwahl von Präsident Tayyip Erdogan am 28. Mai unter Druck geraten. Am Mittwoch erreichte sie gegenüber dem Dollar ein Rekordtief von 23,16, womit sich ihre Verluste in diesem Jahr auf über 19 % belaufen.

Erdogan gab am Wochenende sein neues Kabinett bekannt und ernannte Mehmet Simsek, einen ehemaligen Vizepremierminister, der bei ausländischen Investoren hohes Ansehen genießt, zum Finanzminister. Simsek sagte später, die Wirtschaftspolitik müsse auf „rationalen“ Boden zurückkehren.

Die Märkte warten auch auf die Ernennung eines neuen Zentralbankgouverneurs als Nachfolger von Sahap Kavcioglu, der unter Erdogans unorthodoxer Politik die Zinssenkungen anführte.

Erdogan hat die größte Prüfung seiner politischen Karriere überstanden. Was kommt als nächstes?

„Wir sehen, wie sich die Politiknormalisierung durchsetzt“, sagte Tim Ash von BlueBay Asset Management. „Ich denke, wir sehen die Auswirkungen, wenn Simsek [die türkische Zentralbank] zu einer rationalen Politik drängt.“

Den größten Teil dieses Jahres haben die Behörden aktiv an den Devisenmärkten mitgewirkt und Dutzende Milliarden Dollar an Reserven aufgewendet, um die Lira stabil zu halten.

Banker sagen, dass die anhaltende allmähliche Abwertung der Lira zu verbesserten Marktbedingungen führen und einen Rückgang der Zentralbankreserven stoppen werde.

„Die Lira nähert sich von Tag zu Tag einem Niveau an, das nicht mit Reserven verteidigt werden muss. Ich erwarte, dass die Verluste noch eine Weile anhalten“, sagte ein Devisenhändler.

Unter dem Druck von Erdogan, einem selbsternannten „Feind“ der Zinssätze, senkte die Zentralbank ihren Leitzins im Jahr 2021 von 19 % auf 8,5 %, um Wirtschaftswachstum und Investitionen anzukurbeln. Aber es löste 2021 eine Rekordkrise der Lira aus und ließ die Inflation im vergangenen Jahr auf ein 24-Jahres-Hoch von über 85 % steigen.

Die Rückkehr von Simsek signalisierte trotz hoher Inflation eine Abkehr von den unorthodoxen Zinssenkungen.

Erdogan erwägt die Ernennung von Hafize Gaye Erkan, einem leitenden Finanzmanager in den Vereinigten Staaten, zum Gouverneur der Zentralbank, wie Reuters am Montag berichtete. Erkan traf sich an diesem Tag mit Simsek in Ankara.

Erkan wäre der fünfte Zentralbankchef des Landes in vier Jahren, nachdem Erdogan im Zuge häufiger Politikwechsel frühere Gouverneure entlassen hatte.

Die türkischen Behörden hoffen nun auf die Rückkehr ausländischer Investoren nach einem jahrelangen Exodus, doch Marktbeobachter warnten, dass Erdogan in der Vergangenheit auf eine konventionelle Politik zurückgegriffen habe, nur um kurz darauf seine Meinung zu ändern.

„Selbst ohne politische Einmischung wird der Prozess, die Türkei auf einen nachhaltigen Weg zu bringen, turbulent sein und wahrscheinlich eine erhebliche Abwertung mit sich bringen“, sagte Paul McNamara, Direktor für Schwellenländeranleihen beim Vermögensverwalter GAM.

„Orthodoxie würde bedeuten, dass die Lira ohne Intervention ein nachhaltiges Niveau erreichen könnte und dass die derzeit geltenden De-facto-Kapitalkontrollen aufgegeben würden.“